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醫療并購位居全行業前三甲 器械交易案例增長最快

發布日期:2014-08-18

 

 

醫療并購位居全行業前三甲 器械交易案例增長最快

 

中信建投證券日前發表了一篇關于并購的研究報告。該報告指出,2013年國內并購市場空前活躍,并購項目的數量和金額都達到了一個新的高峰,2013年因此被稱為并購元年。2014年以來,并購浪潮繼續高漲。根Wind統計,截至2014年7月底,國內(不限于A股市場)已經完成的并購交易數目是1017起,交易總金額4102億元,完成的并購交易項目數量已經突破2013全年總量。

    并購重組正在發揮著促進經濟轉型和產業升級的重要作用。中信建投證券的報告表示,從并購案例的行業分布來看,信息技術、醫療保健、房地產并購交易數量位居全部行業的前三甲。

    隨著我國人口老齡化的加速,醫藥行業的需求將持續加大,藥品市場將繼續保持穩定增長,而醫療器械、醫療服務業、養老產業等健康服務產業所涵蓋的各個細分子行業則未來成長空間巨大。在醫改相關政策的推動下,我國醫藥行業孕育著諸多投資機會,因而受到資本市場的熱捧,行業并購風起云涌。

    根據不完全統計,2014年前7個月,國內醫藥行業并購已經達到181起,其中,制藥行業113起,醫療保健設備與服務68起。從細分子行業來看,醫療器械行業的并購交易案例增長最快,成為并購的多發地帶。

    新頒布的《醫療器械監督管理條例》于今年6月1日起施行。該條例進一步明確對醫療器械行業從注冊、備案,到生產、經營、使用各個環節加強管理和監督。業內人士認為,該條例的實施將推動我國醫療器械行業加速整合,大批不達標的中小企業將面臨淘汰。在行業變革、調整時期,并購重組不可避免。

    中信建投證券的報告稱,今年A股市場醫療器械行業的并購大致有以下三種類型。

    一是實力雄厚的醫療器械上市公司借助橫向并購做大做強主業。擁有單一產品結構的醫療器械企業,在招標中不占優勢。擴展業務領域和豐富產品線,就成為了很多醫療器械企業并購的最主要目的。此類比較典型的代表公司是樂普醫療、寶萊特、戴維醫療等。

    二是以制藥、醫藥流通為主業的上市公司向醫療器械領域拓展,向綜合型醫藥公司方向發展。復星醫藥就是典型的通過并購發展成為覆蓋醫藥工業、商業、醫療服務全醫藥產業鏈的投資控股型綜合醫藥龍頭企業。目前醫療器械已經成為復星醫藥第三大主業,醫療服務雖然目前占比低,但增長勢頭非常迅猛。

    總體水平而言,在醫藥板塊中,醫療器械行業比制藥、醫藥流通行業具有更高的成長性,這使得器械企業成為藥企理想的并購標的。醫藥制造企業通過并購,實現向醫療器械領域的拓展,形成“醫藥、醫療器械”雙主業格局。此類代表性的公司是科華生物、亞寶藥業等。醫藥流通企業進軍醫療器械行業的例子也是屢見不鮮,流通企業的優勢在于,可以利用現有的銷售渠道來擴大醫療器械的銷售,有代表性的公司是瑞康醫藥、上海醫藥等。

    三是非醫藥行業上市公司看好醫療器械的發展前景跨界并購。東軟集團是系統集成、軟件服務龍頭企業,利用其IT背景優勢,向智慧醫療領域等新興領域拓展。收購東軟飛利浦 25%股權,是東軟集團布局醫療板塊的又一重要舉措。奮達科技收購光聚通訊10%股權之后,開始涉足移動醫療領域。

    此外,在國家鼓勵社會資本辦醫的政策利好下,上市公司開始熱衷于并購醫院。其中,恒康醫療和復星醫藥并購醫院的步伐較快。恒康醫療已經收購 6 家醫院。恒康醫療走基層路線,以并購二、三線城市的綜合醫院為主,或將在醫療服務領域繼續擴張。復星醫藥在一系列投資和并購醫院股權完成之后,醫療服務板塊已經初具規模。安科生物目前主打產品是生長激素,主要的消費群體是兒童,收購兒童醫院,一方面開啟了進軍醫療服務的序幕,另一方面也有助于擴大產品的銷售。

 

來源:健康界  

 

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